У доллара появился шанс

Вторая неделя июля, лето в разгаре. Наступившее потепление разморило игроков рынка, поэтому даже если активность действительно будет характеризовать нынешний сезон (как прогнозировалось ранее), то пока эта тенденция не дает о себе знать. Внимая комментариям аналитиков, можно понять, что ближайшую неделю будет характеризовать глубокая тишина, которую не нарушат даже продолжающиеся публикации отчетов о состоянии дел в американской экономике.

На этой неделе будут опубликованы данные о прибыли ряда крупных корпораций США. Если не возникнет очередного скандала, то, в общем, ожидается укрепление позиций Америки в глазах мирового сообщества. Что не может не сказаться на статусе доллара – по мнению аналитического отдела "Банка Москвы", "зеленая валюта" должна постепенно начать движение наверх. Однако на этой неделе не ожидается значительных изменений даже от соотношения доллар/евро, не говоря уже о рубле.

Евгений Гавриленков, ведущий аналитик ИК "Тройка-диалог", также полагает, что в течение недели значительных колебаний, за пределами обычных движений на рынке, не будет. Не произойдет и дальнейшего укрепления рубля – отечественная валюта стабилизировалась на нынешнем уровне (на сегодня, напомним, курс ЦБ составил 30,3014 руб./$).

Максимум, на что можно надеяться в ближайшие пять дней, – на очень плавное укрепление доллара относительно евро. Если оно продолжится, то в перспективе может повлиять и на ослабление рубля, тем более что укрепление российской валюты наконец остановилось. По прогнозам ИК "Тройка-диалог", вполне ожидаемым могло бы стать достижение уровня в 31 руб./$ к концу года. Так сказать, с чего начинали полгода назад, тем через полгода и закончим.

Рынок акций

После бурного роста, которым рынок отметился в июне, стабилизация ситуации вполне естественна. Началась даже не коррекция, а постепенное повышение цен относительно предыдущих значений. По мнению директора московского филиала компании "АВК – ценные бумаги" Андрея Паранича, эта неделя будет отмечена "чем-то в подобном плане".

Вполне вероятно, что продолжат рост акции "Газпрома", которые за счет ряда корпоративных новостей стали лидерами прошлой недели. Их рост обуславливают следующие новости: нерезиденты будут допущены к операциям с "газовыми" бумагами в большем объеме, и концерн обещает приступить к либерализации своих акций. Все это определяет облик рынка до сих пор, хотя тенденция проявлялась еще две недели назад.

Эксперт напомнил нам, что стоимость акции "Газпрома" перед кризисом доходила до $1,4, поэтому у компании еще есть определенный "запас хода". А вот выберет его газовый монополист до конца или нет, зависит от того, как концерн будет держать свои обещания. Но пока газовый сектор остается среди наиболее популярных на рынке, наряду с электроэнергетикой и "нефтянкой". Последняя не покинет список лидеров, пока в мире сохраняется благоприятная для России ситуация с "черным золотом".

По мнению старшего аналитика ИК "Велес Капитал" Михаила Зака, основной момент, который будет характеризовать рынок акций на этой неделе, – события вокруг "ЮКОСа". В частности, в понедельник прошла индикация отчетности этой компании, наиболее прозрачной из всех, работающих на российском нефтяном рынке (да и вообще в России). В начале недели рынок порадовали положительные новости, способные дать новую динамику акциям, – сведения о выпуске дополнительной эмиссии акций "ЮКОСа" с целью их конвертации для выкупа акций "Сибнефти". Предполагается, что это позволит поднять интерес потенциальных инвесторов к "ЮКОСу" и тем самым компенсировать потери прошлой пятницы.

В целом же, ожидается прекращение негатива вокруг лидера нефтяной отрасли. Напомним, что информация об аресте одного из совладельцев "ЮКОСа" Платона Лебедева немедленно отразилась на котировках акций. Однако, по мнению экспертов, говорить об обвале рынка и даже о снижении по "ЮКОСу" нельзя. На этой неделе бумаги компании сохранят свои позиции на рынке и даже могут пойти в рост.

Скорее всего, стратегический спрос сохранится в энергетическом секторе (точнее, в бумагах ключевого игрока – РАО "ЕЭС"), в нефтяном и телекоммуникационном секторах. Среди инвесторов, отмечает Михаил Зак, наблюдается озабоченность диверсификацией своего портфеля, а "телекомы" являются для этого на отечественном рынке хорошим инструментом. Таким образом, основная тенденция недели – приверженность классическим направлениям игры с акциями. Ничего неожиданного середина лета не преподнесет, если, конечно, не появится информация о новых преследованиях акционеров ведущих компаний со стороны правоохранительных органов.

Рынок облигаций

В этом секторе рынок также сохраняет спокойствие. На прошлой неделе разместились два качественных эмитента – ОАО "Северсталь" и ОАО "Татнефть", которые забрали на себя основное количество денежной массы. По оценкам начальника отдела операций с государственными и корпоративными облигациями "ГУТА-банка" Михаила Автухова, в "свободном полете" осталось около 2 млрд рублей. Примерно на эту сумму рынок и активизировался, по чуть-чуть покупая обязательства компаний первого эшелона, в том числе ОАО "Газпром" и ОАО "Связьтелеком".

Сейчас инвесторы присматриваются к рынку, размышляя, как вести себя дальше. Не так давно на долговом рынке произошла небольшая коррекция, потом был некоторый "отскок" вверх. Теперь же состояние рынка можно охарактеризовать как равновесное. Движения котировок облигаций составляют плюс-минус 0,2-0,3% от номинала, что очень мало для рынка. Аналитики предсказывают, что в таком "осторожном" ключе пройдет и вся неделя. Однако общая тенденция положительна, поскольку постепенно инвесторы успокаиваются и начинают делать покупки.

На этой неделе на рынке появятся первичные размещения двух участников. Во-первых, сегодня выйдет с первой половиной большого транша Самарская область (размещение второй половины намечено на октябрь). Согласно рейтингам S&P, у этого субъекта федерации 4-е место в России, поэтому займ в 1,185 млрд рублей довольно привлекателен для участников рынка. Вероятно, он возьмет на себя большую часть свободных денег, тем более что, скорее всего, пойдет с премией к рынку. Поэтому, невзирая на плохую конъюнктуру, по мнению М.Автухова, 11-12% удастся разместить с погашением на три года. Еще один эмитент недели – ПИК (строительная "Первая ипотечная компания", Москва), которая появится со своими бумагами 10 июля. Объем ее займа составит 750 млн рублей, и, опять-таки, с премией.