США уже выиграли одну войну

Доброго вам дня, господа, и удачной рабочей недели. Прошедшая семидневка выдалась на редкость богатой на различные события в экономической сфере. Однако либо их исход изначально выглядел прогнозируемым, а посему малоинтересным (как это было с принятием госбюджета во втором чтении), либо последствия этих событий пока малопредсказуемы, как в случае с ожидаемым появлением новой фигуры на российском алюминиевом рынке. Посему хотелось бы обратиться к вещам, относящимся к категории непреходящих ценностей и вновь находящимся в самом центре внимания. Как и много лет назад, они лежат в основе нашей экономики и, в отличие от достаточно спорных результатов проводимых реформ, реально определяют ее самочувствие. Нетрудно догадаться, что речь пойдет о нефти.

На мировом нефтяном рынке наступил момент истины. Возможно, это тот самый случай, когда наиболее неблагоприятные прогнозы неожиданно и быстро начинают сбываться, а разработанные на этот случай страховочные схемы враз оказываются невозможными к применению. При этом далеко не все основные мировые "нефтяные короли" до конца уловили суть происходящих на рынке перемен.

Тем не менее, жизненные реалии свидетельствуют о том, что на нефтяной рынок пришли непростые времена. Сегодня – уже двадцатый рабочий день, когда стоимость "нефтяной корзины" ОПЕК находится за нижней границей ценового коридора 22-28$/баррель. В соответствии с принятыми в ОПЕК договоренностями, в этом случае нефтяной картель должен автоматически сократить предложение нефти с целью не допустить дальнейшего проседания мировых цен. Правда, сомнения в действенности подобных мер сегодня крайне велики; к тому же уже прозвучали предложения о смещении границы коридора еще ниже.

Тем временем мировые нефтяные цены сейчас находятся на уровне 1999 г.; с 11 сентября в США "черное золото" подешевело в среднем на четверть. Причем снижение цен, похоже, носит не спекулятивный характер, а экономически обоснованный.

Вышедший на минувшей неделе доклад Американского института нефти (API), свидетельствующий о недельном сокращении запасов сырой нефти в США на 7 млн. баррелей, подтвердил предположения о падении спроса на нефтепродукты. Согласно данным отчета, за последние четыре недели спрос на бензин, топочный мазут и дизельное топливо в стране упал на 3,7% и составляет порядка 19 млн. баррелей в день. По прогнозу Международного энергетического агентства (IEA), к концу 2001 г. спрос на нефть составит 76,2 (-0,6) млн. баррелей в день.

Что касается российской нефти, то здесь ситуация выглядит еще более серьезной. Стоимость Urals – основного сорта нефти, экспортируемого нашей страной, – уже сегодня приближается к уровню 18,5$/баррель, тогда как российский бюджет на 2002 г. сверстан из расчета средней стоимости этой нефти 23,5$/баррель. Не стоит забывать и о том, что недавно с одобрения российского правительства Госдума увеличила доходную часть бюджета на 127,3 млрд. рублей, тут же поделив их. Учитывая сформировавшуюся на нефтяном рынке динамику цен, есть смысл задуматься о возможности выполнения бюджета.

Говоря о причинах последнего резкого снижения мировых цен на нефть, эксперты рассматривают две основные версии. С одной стороны, это временный спекулятивный эффект, связанный с терактами в США и военными действиями на Востоке. С другой – неизбежное следствие снижения экономической активности во всем мире, несущее глобальное снижение спроса на "черное золото".

Сторонники первого подхода считают, что цены будут оставаться высокими по крайней мере до 2004 г. По их мнению, это обусловлено невозможностью серьезного увеличения добычи в странах, не входящих в ОПЕК, а также усилением взаимодействия и действенными мерами, предпринимаемыми самим нефтяным картелем. Кроме того, важным фактором в пользу подобного варианта развития событий должно стать обострение обстановки на Ближнем Востоке. Аналогии проводятся с ситуацией, имевшей место в 1970-х гг., когда именно эти факторы привели к значительному росту цен на нефть.

Однако аналогия между событиями того времени и сегодняшними вряд ли уместна. Основным фактором роста в 70-е послужили все же ближневосточные события. Сегодня, с началом сухопутной операции США в Афганистане, уже можно приблизительно очертить географические границы и возможные масштабы распространения нового военного конфликта, и пока нет оснований говорить о том, что он выйдет за пределы Афганистана. Это означает, что основные нефтеносные и нефтетранзитные регионы не окажутся вблизи мест боевых действий. Низкая вероятность масштабного применения сухопутной боевой и вспомогательной техники не предполагает увеличения расхода топлива сверх того, что расходуется сейчас боевыми кораблями и самолетами США и Великобритании. Более того, неожиданная позиция Вашингтона, выраженная в негативном отношении к действиям Израиля на территории Палестинской автономии, говорит о том, что сегодня Штаты предпринимают максимум усилий, чтобы не допустить чрезмерной эскалации напряженности на Ближнем Востоке.

Таким образом, надежды на рост нефтяных цен, связанные с началом войны, похоже, не оправдываются.

С другим используемым доводом – что усилия стран ОПЕК должны не допустить падения цен – всё тоже далеко не однозначно. Настроения внутри нефтяного картеля близки к паническим. Политическая и психологическая "операция", проводимая США по отношению к ведущим нефтедобытчикам, входящим в ОПЕК, дала свои плоды, посеяв в их рядах сомнения и неразбериху. Нет необходимости говорить, насколько велико влияние Америки на нефтяных шейхов, особенно взятых по отдельности. США и раньше не брезговали закулисными переговорами со странами ОПЕК (особенно арабскими) с целью поколебать внутреннюю дисциплину картеля. Высокие цены на нефть, во многом являющиеся результатом слаженной политики ОПЕК, никогда не шли на пользу американской экономике. А сегодня они стали для нее просто опасны. Так что нынешняя "возня" внутри ОПЕК, сопровождающаяся противоречивыми заявлениями, и реальная потеря картелем "общей линии действий" выглядят следствием "нужной политики" американцев, располагающих для этого всеми возможностями.

Наглядным тому подтверждением является известное предложение временно отказаться от ценового коридора 22-28$/баррель. С одной стороны, это говорит о том, что Штатам удалось убедить "гордых шейхов" не чинить им препятствий, сохранив при этом видимость порядка внутри самого картеля. С другой – в ОПЕК, по всей видимости, уже не верят в возможность совместными усилиями воспрепятствовать падению цен.

В пользу этого свидетельствует и еще один немаловажный момент, а именно поведение крупных нефтедобывающих стран, не входящих в ОПЕК. Самыми последними доводами участников картеля были обращения к таким странам, как Мексика, Норвегия и Россия, с предложением добровольно сократить добычу нефти во избежание усиления падения цен. Однако, похоже, найти понимания в этом вопросе картелю не удастся.

Таким образом, значимость основных факторов, которые могли бы способствовать удержанию мировых нефтяных цен на приемлемых уровнях, с каждым днем снижается. ОПЕК, при "поддержке США", демонстрирует свою неспособность влиять на ситуацию, другие крупные производители нефти не торопятся прислушиваться к предложениям картеля, а эффекта "войны на Востоке", способного поднять цены, пока не наблюдается. Зато совершенно отчетливо видно, что продолжающееся замедление мировой экономики влечет за собой снижение спроса на "черное золото".

Что может воспрепятствовать дальнейшему сползанию нефтяных цен? Скорей всего, только сокращение предложения нефти, адекватное снижению ее мирового потребления. На первых порах этому могут способствовать даже сами сообщения о таком сокращении. И весьма вероятно, что достаточно скоро они прозвучат из уст ОПЕК. Однако, как уже говорилось выше, одних только действий ОПЕК недостаточно. К сожалению, позиция России в этой ситуации выглядит не совсем продуманной. Дело в том, что нежелание поддержать ОПЕК, хотя бы на уровне заявлений о недопустимости наращивания экспорта или возможном его сокращении, весьма негативно влияет на рынок, несмотря на относительно невысокую долю России в мировой добыче. Учитывая более низкую стоимость российских сортов нефти и более высокую себестоимость ее добычи, по отношению к большинству стран ОПЕК, Россия рискует первой среди остальных начать пожинать плоды падения мировых цен. Памятуя о "взрывоопасной" структуре бюджета страны, на который возложены столь высокие надежды, российскому руководству следовало бы предельно внимательно относиться к своим заявлениям... Одним словом, "нефтяные игры" день ото дня становятся все серьезней, и об этом не следует забывать всем участникам рынка без исключения.

С новой рабочей неделей, господа.